經(jīng)APP獲悉，華爾街投行巨頭摩根士丹利將整個美國汽車行業(yè)的評級下調(diào)至“與大盤持平”評級，此前該行業(yè)被大摩廣泛評級為“具有強(qiáng)勁投資吸引力”。細(xì)分來看，不同汽車公司位于不同的評級范圍，其中特斯拉(TSLA.US)與法拉利(RACE.US)仍然位列大摩予以的“增持”評級，美國電動汽車新貴Lucid Motor(LCID.US)則位列“減持”這一負(fù)面評級。
分析師亞當(dāng)·喬納斯領(lǐng)導(dǎo)的大摩分析團(tuán)隊在報告中警告稱：“從高層次的維度來看，我們的這次對于美國汽車行業(yè)整體降級是由國際、國內(nèi)和戰(zhàn)略因素所共同驅(qū)動，我們認(rèn)為投資者們可能沒有充分意識到這些因素。”
大摩現(xiàn)在認(rèn)為，美國的汽車庫存處于上升趨勢，許多美國家庭仍然無法負(fù)擔(dān)得起汽車。此外，對于次級層面的消費(fèi)者來說，信貸損失和拖欠貸款的情況繼續(xù)呈上升趨勢。喬納斯領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊還強(qiáng)調(diào)，亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長引擎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，對于汽車行業(yè)來說是不利的跡象。
喬納斯和他領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊還表示，圍繞美股汽車股因成為人工智能大浪潮推動者和受益者而獲得市場支持的樂觀情緒，正在不斷受到人們對大規(guī)模人工智能開發(fā)、人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和建立人工智能云計算/數(shù)據(jù)中心超大規(guī)模企業(yè)所需的大量資本承諾的擔(dān)憂情緒所抵消，一些機(jī)構(gòu)投資者似乎認(rèn)為前期對于人工智能的各項投入遠(yuǎn)大于前中期的利潤規(guī)模。
作為對于美國汽車行業(yè)重置的一部分，摩根士丹利在這份最新研報中將不少此前受該行以及華爾街青睞的汽車制造商評級下調(diào)，比如將福特汽車(F.US)從“增持”下調(diào)至“與大盤持平”，將通用汽車(GM.US)從“增持”下調(diào)至“與大盤持平”，將美國電動汽車新勢力Rivian Automotive(RIVN.US)從“增持”下調(diào)至“與大盤持平”，將PhiniaPHIN.US)評級從“增持”下調(diào)至“與大盤持平”，將麥格納國際(MGA.US)從“增持”下調(diào)至“與大盤持平”。
摩根士丹利對于美國汽車零售業(yè)務(wù)則持更為樂觀的態(tài)度，并將 Group 1 Automotive(GPI.US)、Lear Automotive (LEA.US)、Penske Group (PAG.US)以及AutoNation(AN.US)的評級上調(diào)為“增持”。大摩分析團(tuán)隊的主要觀點(diǎn)在于，隨著汽車貸款支付額可預(yù)見的降低趨勢，特許經(jīng)銷商的多次擴(kuò)張可以繼續(xù)維持下去。
此外，這家華爾街投行認(rèn)為汽車行業(yè)存在明顯的獲利良機(jī)，摩根士丹利繼續(xù)維持對于特斯拉(TSLA.US)、法拉利(RACE.US)、CarMax(KMX.US)的“增持”評級，以及上調(diào)AutoNation(AN.US)的評級至增持評級，并且將堅持特斯拉列入該機(jī)構(gòu)的“首選汽車股”。同時維持Adient(ADNT.US)、Aptiv(APTV.US)、QuantumScape(QS.US)以及Lucid Motor(LCID.US)的“減持”這一最負(fù)面的評級。
大摩：雖然整個美國汽車行業(yè)被下調(diào)，但是仍然看好特斯拉股價走勢
有著“特斯拉超級多頭”稱號的華爾街大行摩根士丹利可謂是特斯拉長期以來的堅定看漲者，該行維持特斯拉增持評級，以及高達(dá)310美元的目標(biāo)價。相比之下，特斯拉近日經(jīng)歷大幅反彈后周二收于254.27美元，自9月以來特斯拉股價在Robotaxi大幅反彈，9月迄今已反彈近20%。
對于特斯拉即將到來的Robotaxi發(fā)布會，大摩認(rèn)為這將是推動特斯拉股價繼續(xù)上揚(yáng)的強(qiáng)勁催化劑。毫無疑問，如果特斯拉能夠證明他們正在按計劃或者加速推動特斯拉全自動駕駛體系，即基于海量人工智能訓(xùn)練/推理算力資源的特斯拉FSD體系，以及Robotaxi何時全面投入市場為特斯拉創(chuàng)造營收，那么這次Robotaxi揭幕活動確實(shí)有可能成為真正的突破。
英偉達(dá)CEO黃仁勛近期在接受媒體采訪時，可謂毫不吝嗇地稱贊特斯拉基于AI超算打造出的FSD。特斯拉FSD基于Dojo超算芯片以及英偉達(dá)高性能AI GPU(主要是H100與H200，馬斯克表示未來將采購Blackwell架構(gòu)AI GPU)，依賴這些強(qiáng)大的硬件體系支撐起特斯拉FSD的海量訓(xùn)練/推理算力需求。黃仁勛等多位科技界大拿曾公開表示特斯拉FSD是目前最先進(jìn)的輔助駕駛系統(tǒng)，多數(shù)情況下能夠完全實(shí)現(xiàn)全程自動駕駛，徹底解放人類雙手。
市場已久的特斯拉無人駕駛機(jī)器人出租車(Robotaxi)，將基于升級后的最新FSD全自動駕駛技術(shù)。特斯拉設(shè)想這些自動駕駛汽車能夠在沒有人類司機(jī)干預(yù)的情況下處理各種復(fù)雜的交通運(yùn)輸任務(wù)，包括大規(guī)模客運(yùn)，這些車輛將被整合到特斯拉更廣泛的人工智能和電動汽車戰(zhàn)略中。然而，全球范圍的廣泛部署仍需獲得監(jiān)管部門的全面批準(zhǔn)。
“木頭姐”凱茜·伍德(Cathie Wood)領(lǐng)導(dǎo)下的投資機(jī)構(gòu)Ark對特斯拉在未來五年內(nèi)推出robotaxi網(wǎng)絡(luò)的能力信心大增，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來特斯拉的每輛車都將成為人工智能驅(qū)動的現(xiàn)金流產(chǎn)生機(jī)器，預(yù)計特斯拉的商業(yè)模式有望從一次性的汽車銷售額轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常性銷售額基礎(chǔ)。
儲能業(yè)務(wù)前景，也是大摩看漲特斯拉股價的核心邏輯。摩根士丹利分析團(tuán)隊表示，特斯拉未來最吸引投資者的可能是受益于全球AI熱潮的特斯拉太陽能與儲能業(yè)務(wù)。今年以來，美股公用事業(yè)板塊之中漲勢最強(qiáng)勁的類別集中在電力股與可再生能源股。背后的主要邏輯在于，這兩大細(xì)分類別被視為全球企業(yè)布局AI的這股前所未有熱潮的最大受益者之一，畢竟規(guī)模隨AI芯片猛烈需求而呈指數(shù)級擴(kuò)張的高耗能AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建與新建設(shè)浪潮背后離不開大規(guī)模電力供應(yīng)基礎(chǔ)，這也是“AI盡頭是電力”這一市場主流觀點(diǎn)的由來。