7月8日，以“硅基覺醒，AI啟未來”為主題的聯(lián)想創(chuàng)投2024 CVC創(chuàng)投周活動正式開幕。

在本次創(chuàng)投周中，聯(lián)想創(chuàng)投以“AI基礎設施”“AI賦能知識勞動者”“AI重塑硬件惠及體力勞動者”“AI+交通戶外展區(qū)”四大AI主題展區(qū)為支點，全面展現(xiàn)聯(lián)想創(chuàng)投投資AI超過10年的科技成果。

聯(lián)想集團高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團總裁賀志強指出，智能算力和大模型已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略級競爭力的重要組成部分，大模型的發(fā)展把AI推到有史以來的新高度，硅基智能未來將會和碳基智能實現(xiàn)共存。聯(lián)想創(chuàng)投從成立第一天起就堅信人工智能必將引領(lǐng)未來的巨大產(chǎn)業(yè)變革，通過前瞻性的投資布局，聯(lián)想創(chuàng)投正積極構(gòu)建一個以AI為核心的生態(tài)圈，推動硅基智能的發(fā)展，并促進各行業(yè)與AI技術(shù)的深度融合。

事實上，作為聯(lián)想集團三級研發(fā)體系中的重要一層，聯(lián)想創(chuàng)投始終堅持做聯(lián)想集團的科技瞭望塔，已在AI領(lǐng)域深耕超過10年，共投資超過50家AI相關(guān)企業(yè)，涉及機器人、算法、算力、數(shù)據(jù)、大模型等領(lǐng)域，并涵蓋自動駕駛、智能制造、智慧醫(yī)療等多個垂直行業(yè)。

同時，聯(lián)想創(chuàng)投堅定CVC2.0模式，踐行集團“AI for All”愿景，圍繞“端邊云網(wǎng)智”投資布局，共投資超過250家科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)，包含100余家專精特新企業(yè)和20余家原始創(chuàng)新企業(yè)，并孵化出10多家子公司和創(chuàng)新業(yè)務，也是最短時間成為TOP 20的風險投資機構(gòu)和頂尖的CVC之一。

此外，在本次創(chuàng)投周期間，聯(lián)想集團高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團總裁賀志強還向「IPO早知道」分享了作為一家CVC、聯(lián)想創(chuàng)投的定位和思考，以及面對當下頗具挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，其本人的一些理解和建議。

按照自己的節(jié)奏：把行研做透、把項目弄懂

Q：每年前三個月你們有個習慣是“不投項目、專注行研”，今年有沒有一些可以總結(jié)的“非共識”？

賀志強：我們每年都會有一些新的理解，但不是每一年都會有特別重大的方向改變，可能每隔一兩年會出現(xiàn)一個大的主題。比如2016年我們決定開始投產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、投AI 1.0、投智慧交通、投新能源汽車；2017、2018年我們判斷要開始投資半導體企業(yè)，現(xiàn)在有很多（半導體企業(yè)）已經(jīng)上市或者正在上市的路上；再后來、到了前幾年我們覺得算力需要提前布局；這兩年AI 2.0、機械2.0、超級科技工程等等方向也紛紛出現(xiàn)，這些都是自然而然涌現(xiàn)出來的。

Q：在當下這個市場環(huán)境下做行研，和前幾年在市場火熱的時候做行研有什么區(qū)別？

賀志強：其實沒有什么特別大的差別。我覺得本質(zhì)還是需要抓住基本動作，也就是把行業(yè)研究做透、把每一個項目基本弄懂，按照自己的節(jié)奏來。

如果非要說一點的話，我覺得是對“人” 的要求更高了。我常常跟團隊講，我們要不就鉆研得非常深，要不就視野非常寬闊、有自己的先見之明，否則就變成了“社交媒體視角”。現(xiàn)在有一些人在社交媒體上看到一些文章，就認為自己懂了，而且特別容易“一窩蜂”，其實要有差異化。

這兩年我對于這一點的感受還是比較深的，就是對投資人提出了更高的的要求。

專注早期科技投資、做真正的“耐心資本”

Q：上半年剛剛過去，從市場表現(xiàn)來看聯(lián)想創(chuàng)投還是很活躍的。在這“活躍”背后，您還有沒有一些焦慮？

賀志強：首先，我覺得創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍還是要有的，這個趨勢挺重要的。前幾天見了一群AI創(chuàng)業(yè)的年輕人，我就挺高興。

其次，我覺得IPO通道還是要更通暢一些。其實，一旦退出通道更加通暢后，機構(gòu)（通過退出）拿到的錢還是還是會繼續(xù)用來投資科技項目的。所以說“募、投、管、退”都要順暢一些，這是客觀規(guī)律。

Q：LP也是要賺錢的。

賀志強：賺錢是LP正常的需求。但我們作為CVC還是有蠻多不太一樣的地方——第一，我們有聯(lián)想自己的主基金；第二，我們跟政府合作的市場化基金，除了聯(lián)想，剩下的LP只有政府、沒有任何其他類型的LP；第三，我們跟政府合作的第一天就講了，我們是投早期科技的，我們的投資周期長，我們要做“耐心資本”，如果我們在這點上不能達成一致我們就沒法合作。

到目前為止，政府基金基本上每一次都是愿意跟我們合作的。

當然，作為一個基金，必須要給LP一個健康的回報。即使我們是CVC，也必須要賺錢，在賺錢之前別拿“戰(zhàn)略”說事。只有持續(xù)投到好項目、基金賺到錢之后，再去想作為CVC如何搭建生態(tài)、如何跟被投企業(yè)合作。

當下是中國建立并購生態(tài)的好時機

Q：IPO通道沒那么順暢，并購的機會是不是更多了？

賀志強：今天我就在跟我們的一家被投企業(yè)聊，因為他們要被一家上市公司并購了。

現(xiàn)在真的是中國建立并購生態(tài)的好時機，尤其在大環(huán)境有一定挑戰(zhàn)的時候。你看美國市場，并購退出基本上占所有退出的50%、60%，甚至更多；而中國的并購退出還不足20%，很少很少。所以中國一定要提升并購退出的比例，否則整個退出市場就處于不健康的狀態(tài)。

當然，并購也是有窗口期的。去年我們一家被投企業(yè)很艱難，覺得可以談談并購；今年發(fā)展突然好了就不考慮并購了、準備上市了，而且時間可能也不會太長。我們肯定是支持創(chuàng)業(yè)者的想法的。