小鵬汽車的毛利率大幅提升，引發(fā)市場關(guān)注。

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德國車企大眾汽車成為小鵬汽車的意外“金主”。

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電動汽車市場競爭加劇，小鵬汽車如何突圍？

中國電動汽車制造商小鵬汽車(XPeng， XPEV)在今年年初出人意料地實現(xiàn)毛利率大幅上升。這得益于該公司在傳統(tǒng)汽車行業(yè)找到了一位金主。

小鵬汽車第一季度業(yè)績因大眾汽車(Volkswagen)而受到提振，大眾汽車在去年7月收購了小鵬汽車約5%的股份，雙方在那之后又簽署了一系列合作協(xié)議。

小鵬汽車的ADR周一在紐約證交所收漲近6%，盤中走勢波動；由于混合動力汽車制造商理想汽車(Li Auto)的業(yè)績不佳，拖累中國電動汽車股周一走跌，這可能導(dǎo)致小鵬汽車的股價波動被放大。

在截至3月份的三個月里，小鵬汽車的整體毛利率（未剔除管理費(fèi)用）達(dá)到了12.9%，而上年同期僅為1.7%。汽車銷售業(yè)務(wù)的利潤率有所提高，但利潤率較高的服務(wù)業(yè)務(wù)收入躍升帶來了更大提振。

中國車企和德國車企之間的關(guān)系已經(jīng)完全不同于以往，曾在中國市場占據(jù)主導(dǎo)地位的大眾汽車現(xiàn)在向小鵬汽車支付最新技術(shù)服務(wù)費(fèi)，以幫助在中國市場重回巔峰。小鵬汽車表示，隨著雙方合作范圍的擴(kuò)大，來自大眾汽車的這些服務(wù)費(fèi)收入在第二季度將會增加。

如今，隨著電動汽車價格戰(zhàn)使得僅靠汽車銷售實現(xiàn)盈利變得更加困難，尋找高利潤的經(jīng)常性服務(wù)收入成為許多汽車公司向往的商業(yè)模式。特斯拉曾表示要向其他汽車制造商授權(quán)其自動化駕駛軟件，但還沒有達(dá)成實際協(xié)議。

小鵬汽車在中國有一個駕駛員自動化軟件包，與在美國銷售的特斯拉類似。而且與特斯拉一樣，這家中國公司也專注于在沒有地圖的情況下利用人工智能實現(xiàn)車輛自動駕駛，這與業(yè)界更常見的結(jié)合地圖的精心編碼方法不同。

小鵬汽車在周一舉辦了AI DAY發(fā)布會，展示其技術(shù)。特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克(Elon Musk)上個月發(fā)表推文稱將全力以赴實現(xiàn)自動駕駛以來，特斯拉的投資者們一直對該技術(shù)翹首以待。

小鵬汽車與特斯拉的不同之處在于估值。這家中國公司基于69億美元市值的預(yù)估市銷率約為1倍，而特斯拉為5倍。（WSJ）