產(chǎn)品降價(jià)疊加銷量下滑，一季度蔚來(lái)營(yíng)收規(guī)模不及市場(chǎng)預(yù)期，研發(fā)支出也有所收窄。

6月6日晚蔚來(lái)發(fā)布的2024年一季報(bào)披露，一季度營(yíng)收約99.1億元，同比下滑7.2%；凈虧損51.85億元，同比擴(kuò)大9.4%。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)受銷量下滑影響，今年一季度，蔚來(lái)新車交付3萬(wàn)輛，同比下降3.2% ，環(huán)比下降39.9%。

展望二季度，蔚來(lái)仍給出了較高預(yù)期，將交付指引定為5.4萬(wàn)輛至5.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)129.6%至138.1%；營(yíng)收指引為165.9億元至171.4億元，同比增長(zhǎng)89.1%至95.3%。

截至美東時(shí)間6月6日收盤，蔚來(lái)美股報(bào)4.910美元，較開盤價(jià)下跌6.83%，市值102.48億美元。

受促銷等因素影響一季度毛利率降至4.9%，汽車毛利率降至9.2%

今年一季度，蔚來(lái)汽車銷售額為83.81億元，較2023年一季度下降9.1%，較2023年四季度下降45.7%。

蔚來(lái)表示，汽車銷售額較2023年第一季度有所下降，主要由于自2023年6月以來(lái)的用戶權(quán)益調(diào)整導(dǎo)致平均售價(jià)下降，以及交付量下降。汽車銷售額較2023年第四季度有所下降，主要由于受季節(jié)性因素影響。

從今年3月份開始，蔚來(lái)將產(chǎn)品升級(jí)到了2024版本，在過(guò)渡期內(nèi)，蔚來(lái)對(duì)老款車型進(jìn)行了促銷，導(dǎo)致第一季度單車收入降至27.9萬(wàn)元。走低的單車售價(jià)，除受老款車型促銷影響外，與交付量組成上更便宜的ET5銷量占比升高也有很大關(guān)系。

毛利率表現(xiàn)上，一季度蔚來(lái)毛利率為4.9%，同比增長(zhǎng)了3.4個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)。作為對(duì)比，理想和小鵬今年一季度毛利率分別為20.6%和12.9%。

一季度蔚來(lái)汽車毛利率為9.2%，同比增加4.1個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)。蔚來(lái)在一季報(bào)中表示，汽車毛利率較2023年第一季度有所增長(zhǎng)，主要由于單位物料成本下降；較2023年第四季度有所下降，主要是由于產(chǎn)品切換期間折扣增加導(dǎo)致平均售價(jià)下降，產(chǎn)品組合變動(dòng)，部分被單位物料成本下降所抵銷。

在保證銷量的情況下提升毛利率，成為蔚來(lái)接下來(lái)的重要任務(wù)。對(duì)于蔚來(lái)品牌，蔚來(lái)董事長(zhǎng)、CEO李斌在電話會(huì)中表示，期望月銷3萬(wàn)輛，毛利率20%。

為了提高接下來(lái)的毛利率表現(xiàn)，李斌表示，從6月份開始，蔚來(lái)已經(jīng)收回了一些短期的促銷政策；同時(shí)在一線銷售端，將加大對(duì)ET7、ES8等高毛利產(chǎn)品的銷售，來(lái)提高高毛利產(chǎn)品的銷售比例。“整體來(lái)說(shuō)，在保證銷量穩(wěn)步提升的前提下，優(yōu)化毛利率是我們下一階段的重要任務(wù)。整車毛利率預(yù)計(jì)在二季度回歸到兩位數(shù)，三、四季度持續(xù)改善。”

研發(fā)上，今年一季度蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為28.6億元，同比下降6.9%，環(huán)比下降27.9%。研發(fā)費(fèi)用減少主要受新產(chǎn)品和新技術(shù)的不同開發(fā)階段帶來(lái)的設(shè)計(jì)及開發(fā)費(fèi)用下降，以及研發(fā)職能人員成本減少因素影響。

加快推出第二品牌和第三品牌期望拉動(dòng)銷量

“高端市場(chǎng)空間有限，約占整體市場(chǎng)的10%左右，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，只做高端市場(chǎng)是不行的。”今年5月16日，在樂(lè)道品牌發(fā)布后李斌在接受貝殼財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)表示，蔚來(lái)不希望將高端產(chǎn)品和大眾產(chǎn)品混在一個(gè)品牌下，所以蔚來(lái)多品牌布局。

新品牌被寄予了厚望。樂(lè)道首款車型L60聚焦家庭用車市場(chǎng)，全面向特斯拉Model Y對(duì)標(biāo)。

李斌在一季報(bào)電話會(huì)上透露，樂(lè)道L60將于今年9月上市交付，明年會(huì)發(fā)布第二款產(chǎn)品，是一款中大型SUV。“樂(lè)道不會(huì)有太多產(chǎn)品，我們要確保每款車有足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。樂(lè)道的長(zhǎng)期目標(biāo)是保持15%以上毛利率，實(shí)現(xiàn)每月2萬(wàn)至3萬(wàn)臺(tái)銷量規(guī)模，就能達(dá)到盈虧平衡。”

此外，蔚來(lái)開始也加速第三品牌推出速度。

在電話會(huì)上，李斌還對(duì)外透露了蔚來(lái)第三品牌的進(jìn)展，“螢火蟲首款產(chǎn)品計(jì)劃明年上半年早些時(shí)候正式交付，但發(fā)布時(shí)間尚未確定。”

他表示，第三品牌螢火蟲定位于精品小車，價(jià)格10 萬(wàn)元級(jí)別。在品牌定位上，NIO主品牌的定位是商務(wù)兼顧家庭，樂(lè)道則是面向家庭用戶，螢火蟲的目標(biāo)也是服務(wù)于家庭需求。

這意味著，明年蔚來(lái)三個(gè)品牌或?qū)⑼瑫r(shí)有12款車型在售。不過(guò)，如此布局的產(chǎn)品矩陣能否對(duì)蔚來(lái)的銷量有明顯拉動(dòng)，還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。