汽車(chē)狂人”李書(shū)福又開(kāi)始沖刺第10家上市公司。
近期，共享出行平臺(tái)CaoCao Inc.（以下簡(jiǎn)稱：曹操出行）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際和廣發(fā)融資（香港）為聯(lián)席保薦人。
截至目前，李書(shū)福已手握9家上市公司，其中兩家剛于2024年掛牌上市。2024年2月，路特斯登陸納斯達(dá)克，成為年度首家在海外登陸資本市場(chǎng)的中國(guó)車(chē)企；隨后極氪于2024年5月登陸紐交所，創(chuàng)下中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力最快IPO紀(jì)錄。
也就是說(shuō)，若曹操出行IPO進(jìn)程順利，李書(shū)福最快將于2024年末攢齊10家上市公司。
吉利系企業(yè)為何如此熱衷于上市？李書(shū)福的野心是什么？而本次IPO主體曹操出行又在其中作為怎樣的重要一環(huán)？
吉利系IPO大收割
翻閱曹操出行的招股說(shuō)明書(shū)，“吉利”一詞被提及數(shù)百次，曹操出行的故事也要從吉利說(shuō)起。
2014年，吉利汽車(chē)長(zhǎng)達(dá)十年的營(yíng)利雙增戛然而止，營(yíng)業(yè)收入同比下降24.34%，凈利潤(rùn)同比下降46.28%。
也正是這時(shí)，吉利集團(tuán)將目光投向發(fā)展浪潮漸起的新能源領(lǐng)域。在李書(shū)福的認(rèn)知中，布局新能源并非單純賣(mài)車(chē)，而是構(gòu)造一個(gè)新能源汽車(chē)共享生態(tài)。
曹操出行創(chuàng)始人劉金良曾預(yù)判，汽車(chē)業(yè)的未來(lái)是電動(dòng)化、智能化、共享化，傳統(tǒng)汽車(chē)制造商做出行服務(wù)成為必然選擇。“未來(lái)的汽車(chē)應(yīng)該是從擁有權(quán)向使用權(quán)轉(zhuǎn)換，共享出行便成為趨勢(shì)。”
時(shí)間來(lái)到2015年，中國(guó)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)迎來(lái)重要節(jié)點(diǎn)，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)開(kāi)始步入更加合規(guī)化、合法化的行業(yè)生態(tài)。
滴滴與快的宣布合并，穩(wěn)坐中國(guó)出行市場(chǎng)主導(dǎo)地位。2015年，滴滴訂單突破14.3億，一二線城市的用戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)專車(chē)平臺(tái)支持率高達(dá)86.7%。
也是在這個(gè)時(shí)候，吉利孵化出曹操出行。2015年5月，曹操出行正式成立，以國(guó)內(nèi)第一家新能源網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)的身份，殺進(jìn)這條尚且混沌但充滿機(jī)遇的賽道。
對(duì)于孵化曹操出行，李書(shū)福曾表示：希望以曹操專車(chē)平臺(tái)為起點(diǎn)，結(jié)合車(chē)載人工智能，優(yōu)化智能網(wǎng)絡(luò)空間，加快推進(jìn)變革，把吉利控股集團(tuán)從汽車(chē)制造商向交通運(yùn)輸服務(wù)商、信息內(nèi)容提供商轉(zhuǎn)型。
作為吉利集團(tuán)布局“新能源汽車(chē)共享生態(tài)”的一塊試驗(yàn)田，在一超多強(qiáng)的市場(chǎng)格局下，曹操出行想要撬出一個(gè)缺口實(shí)屬不易。
為迅速提升訂單規(guī)模，曹操出行選擇與各種聚合平臺(tái)合作，以此提高網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)用戶獲取效率及品牌知名度。
曹操出行在招股書(shū)中提到，近年來(lái)，網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)對(duì)高德、美團(tuán)、百度地圖等聚合平臺(tái)的倚重持續(xù)升高。2021年至2023年，曹操出行來(lái)自聚合平臺(tái)訂單的GTV由39億元增至89億元，占總GTV比重由43.8%增至73.2%。
在此期間，曹操出行營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)迅速。2021年至2023年，曹操出行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.53億元、76.31億元、106.68億。按總交易額來(lái)算，自2021年起，曹操出行一直位列中國(guó)網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)前三。
只是，隨著對(duì)聚合平臺(tái)依賴的加劇，曹操出行向聚合平臺(tái)所支付的傭金也不斷升高，由2021年的2.77億元增長(zhǎng)到2023年的6.67億元。
最主要的是，通過(guò)第三方聚合平臺(tái)提交訂單的用戶，比起出行品牌更關(guān)心價(jià)格，且這一部分用戶資源屬于第三方聚合平臺(tái)，較難提高曹操出行用戶粘度，制約其定價(jià)模式。
有分析指出，如今聚合平臺(tái)入駐的網(wǎng)約車(chē)品牌較多、競(jìng)爭(zhēng)激烈，且這些平臺(tái)大多情況下通過(guò)打價(jià)格戰(zhàn)來(lái)競(jìng)價(jià)乘客。在此環(huán)境下，曹操出行作為其中一員，自然避免不了“價(jià)格內(nèi)卷”。
對(duì)此，曹操出行也列出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示：我們可能因議價(jià)能力有限而不得不接受不利條款。
網(wǎng)約車(chē)講出新故事？
事實(shí)上，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)在經(jīng)過(guò)初期的野蠻生長(zhǎng)后，如今正面臨著增長(zhǎng)的雙重困境。
一方面，市場(chǎng)增速放緩，用戶規(guī)模趨于飽和。另一方面，行業(yè)內(nèi)以滴滴為主的一超多強(qiáng)格局已經(jīng)形成，新進(jìn)入者難以撼動(dòng)現(xiàn)有壁壘。
在中國(guó)網(wǎng)約車(chē)排行中，曹操出行雖位列第三，但與榜首滴滴相比，僅是零頭。
結(jié)合曹操出行招股書(shū)數(shù)據(jù)，2023年以GTV（總交易價(jià)值）計(jì)算，中國(guó)前五大網(wǎng)約車(chē)品牌的市場(chǎng)份額為90.6%。其中，滴滴市占率達(dá)到75.5%，而曹操出行僅4.79%。
以2023年?duì)I收規(guī)模來(lái)看，滴滴出行在中國(guó)地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1750.34億元，是曹操出行規(guī)模的16倍。